陈悦天：关于VC该不该干的争论，我的一些经历和想法
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文章由微信公众号（ID:myfortytwo）42章经授权发布 文/陈悦天 (为什么“庄明浩老师”就叫起来很习惯，“陈悦天老师”叫起来感觉就不如“陈悦天同学”呢。。。) -------------------- 听说你们吵起来了... 我赶紧过来，凑个热闹。 2016 年 10 月 24 日，就是开心麻花在海淀剧场为 28 日驴得水开画办首映礼的那一天，我独自在剧场外买爆米花，收到曲凯君的微信，前来问我道，“先生可曾为现在的 VC 行业写了一点什么没有?”我说“没有”。他就正告我，“先生还是写一点罢;同学们都很爱看先生的文章。” 好罢，我还是来说说吧。
11 年的 9 月，我每天生活在被老板踢屁股的环境里。 “ V 君，这周看了哪些公司?” “ A 公司想看，但是没约到...那个老板鼻孔朝天，牛得不行，旁边还老带着一个口红很红身材很好的女秘书，一看就很不靠谱。还有 B、C、D，对方说下周联系。” 我当然不敢告诉他是因为我胆子太小，脸皮太薄，话术太差，电话拎起来讲不到 5 分钟就不知道该问什么，结果对方 CEO 找了个借口把我的电话给挂了。 “啊?你是复旦大学毕业摩根士丹利出身的吧?”老板一定非常后悔被我的简历给骗了。真的要谢谢他的仁慈，尽管我没用还是没把我直接开了，每个月付我工资。 我当时每天都会面临这样的诘问，办公室里只有 3 个人。老板训我的时候旁边的同事就双手抱叉胸前，迷之微笑着旁观我的窘迫样子。 2010 年和 11 年的 VC 市场是群体性癫狂，中概股猛上 NASDAQ，很多之前的投资终于开始产生退出期望和实际回报。 新基金募集，猛招人。移动互联网大风口，智能手机出货量和渗透率年对年几倍地增长。 面对前所未有的产业大浪潮，为了在最短时间内抓住最多的机会，市场里的基金也开始改变打法，“人海战术”的萌芽就发生在那个时候。 原来一定要名校 MBA、金融背景的工作，开始要招互联网公司的产品经理和工程师了。 现在各基金中较为重要的一些中层，大家差不多入行的时间都在 11 年左右，我也很幸运地那个时候混进了这行。 那真是战斗的年代，每天人都生活在“这里冒出来一个公司，我一定要去看一下联系下”。不然可能明天案子就被别家基金抢了，天天在近距离拼刺刀。 甚至说某些竞争激烈的基金，早上分析师 A 打电话过去约后天见面，下午分析师 B 过去约发现同事已经约好了，直接跟对方说晚上见一面吧。见完后凌晨项目简报就发给了合伙人，项目算自己的。 长期处在高节奏战斗状态的人，其实反馈周期是很短的。因为多巴胺的分泌就在过 IC 的那一瞬间，每个月都有小高潮，红光满面。 可不像他们说的，VC 基金的反馈周期是7年(5+2)。推的项目肯定有亮点，但最后能不能退，那 TM 都是合伙人的事好不好? 我们就是每天不断地见人见公司，深入田间地头、穷街陋巷、居民小区，找到别人找不到的优质公司，磨破嘴皮劝说对方选择我们基金。 反正我没有决策权，没权力自然也没有责任，我的工作是保证合伙人看到最多最全最正确的产业图谱。
新投资热点一个又一个，知名 FA 创业开新 FA 公司，大量资金涌入，大量人才涌入，工具化网站和服务层出不穷，一级市场信息流通效率极大提高。 导致两件事情： ① VC 们一线分析师和投资经理的工作量是降下来了，每天推过来完整 memo 和 BP，项目亮点写得清清楚楚，都可以直接发合伙人了。 ② 越是后期看得清楚的行业越不缺钱，只有通过给高价和大资金才能进入头部公司，所谓的行业稀缺资源越来越少。 但是，这个世界的道理从来就是：别人需要你，你才有价值，多小的需要都有价值;不需要你，你就完全没价值，0。 别人把你的工作都干掉的结果就是你最后没工作可干，可有可无却躺着赚大钱的事情是不存在的。 大写的两个字 焦虑 创业公司 CEO 们的焦虑现在已经蔓延到 VC 了，别说一线分析师了，中层甚至高层都有压力。 观察一个市场是否处于瓶颈和下行周期，人员流动是很好的指标。有很多小伙伴 2016 年的上半年跳槽和转行了，很简单，因为做不出成绩啊没增长啊。 我原来一年做 10 个案子，每天看新公司，每月看新行业，每次看完新行业都能投出项目，隔半年前面投的项目就下一轮了。 现在我一年 1 个案子，我每天看的公司都一样，没什么新意。我觉得自己很没用。 说个不一定恰当的比喻：你家狗狗从前每天在外开心地撒欢。你从今天开始把它关在家里一周试试，它一定把家里所有能撕能咬的全给你弄得一地鸡毛。 弄累了就会抑郁，然后长胖，带兽医院一看，脂肪肝。这就是大部分战斗年代过来的VC中层们现在的感觉。 你知道是什么东西治好了我的抑郁情绪吗?我告诉你，是《守望先锋》。每 15 分钟的高潮，特别是当我把大锤用得像源氏，把对方一次次撞扁在墙上的时候。 Veterans never die， they just fade away. 多惨，最怕就是自己变成“生于 7 月 4 日”里的老兵。 合伙人们没压力?就算募了大量的钱在手，这个市场，他敢投吗?投哪儿啊?真趋势还是假趋势啊?投了之后谁接啊?啥时候退啊?不投的话 LP 们不找他麻烦?“丫我们钱都给你了，你忽悠我们的时候说年 IRR 25，就你这样还 25，你 250 吧?” 一家机构其实也只有合伙人和非合伙人的区别，中层如果不是合伙人，心态就还是不能一模一样。 合伙人募资的时候，把自己的名字押在公司招牌上，把老脸拍在LP前面求着要来钱;分析师、投资经理、VP、总监做得不好还能换家机构，合伙人做不好就直接在这个行业出局了好不好，没有 second chance 的。 现在这个市场乱投，搞不好很有可能这会是合伙人们的最后一支基金。 有得这样，真还不如创业开公司，做些实打实的生意，赚赚钱，让天使 VC 们支持你初期资金。 你最起码初期可以有钱雇人租房子，除了股权还说不定有工资拿。 但，机会在哪儿呢? 所以说，又不是你一个人焦虑，焦虑焦虑，就习惯了。
渡过第一段找案子看案子的门槛期，又过了段时间，打完电话什么都没有后续，又被老板继续踢屁股。 老板发现我为了完成指标老是想各种方法忽悠 CEO 们和我会面，提问的现场极其猥琐，实在是有损机构形象。 于是下令：“以后不准打完电话就不 follow，要给对方办 3 件事情或者出 3 个主意，让 CEO 觉得拿出这 1 个小时给你交流是值得的。” 直接跑到公司去拉信息绝对要不得，拉了一堆信息，行业 snapshot 做完了结果下次再要做就没人愿意见你。好的案子从天使跟踪到 B 轮都是值得的，周期可能跨越 2 年。 会议的当场如果连讨论都没有发生，证明自己货不够多，连观点和论据都给不到对方。 从那开始，你们才能看到今天写行业观点观察，和 CEO 聊天不再猥琐的陈悦天。 所以我见过的 CEO 们你们千万别不好意思，别觉得我是资方就不能多麻烦，我恨不得你们每天麻烦我。这样下次我再过来找你的时候我就不用再腆着脸了。 （编辑：淮北站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
